Smart money? Comece por evitar o dinheiro burro
Smart money? Comece por evitar o dinheiro burro
Unbundling o money do smart
O termo smart money já vem com o meme pronto no mundo das startups hoje em dia. A busca pelo smart é legítima porque é como empreendedores buscam uma arbitragem a seu favor, ou seja, o custo de capital + o custo de possíveis advisors (com cada um custando 0.25% a 2.5% - em um vesting de 2 a 4 anos) pelo custo “apenas” do capital.
No entanto, na largada já tem uma expectativa alta, seja pelo famigerado sonho de VC criado pelos canais de mídia, seja pelos próprios VCs. E na verdade a melhor premissa a ser utilizada é que o valor primário a ser adicionado por qualquer investidor, é o seu capital e que qualquer extra é um upside¹.
O segundo passo não é a busca pelo smart money mas sim evitar o dumb money, sendo definido como o dinheiro acompanhado de alguma surpresa prejudicial para a companhia. Por isso a necessidade de uma diligência “reversa”. Durante esse processo, zele pelo viés de confirmação ao procurar falsificar as principais variáveis do que podemos considerar o dinheiro burro de investidores:
Como sei que posso confiar?
Possui referências impecáveis?
Seguirá te apoiando se a empresa andar de lado?
Busca por controle?
Quer te substituir como CEO?
Está comprometido em seguir investindo em startups e tem uma reputação a zelar?
A pergunta principal a ser feita é: se o dinheiro não viesse junto, você adicionaria essa pessoa ao seu conselho? Companhias não contratam pessoas que são prejudiciais e obviamente não deveriam se casar com uma.
O unbundle mental do smart e do money ajuda não só nas negociações dos termos e condições de uma possível rodada como também no processo de diligência.
Por fim, um bom investidor e conselheiro, nas palavras do Edson (sócio da Astella), é como o grilo falante do Pinóquio, seja antecipando as consequências de suas decisões, trazendo benchmarks ou simplesmente ideias e referências de como abordar determinadas situações. E para investidores mais Jrs, é preciso merecer o direito de nos tornarmos esse grilo falante².
Evitar a estupidez é melhor do que buscar o brilhantismo. Always invert³.
Deveria ter lido isto em 2018. Teria evitado muita dor de cabeça.